ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, LEVERAGE, AKTIVITAS, HARGA SAHAM, DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG TERINDEKS HIGH DIVIDEND 20

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
secara parsial variabel rasio likuiditas, rasio profitabilitas, rasio leverage, rasio
aktivitas, harga saham, dan tingkat suku bunga terhadap kebijakan dividen pada
perusahaan yang terindeks High Dividend 20. Sampel penelitian sebanyak 10
perusahaan yang diperoleh menggunakan teknik purposive sampling. Teknik
analisis data menggunakan regresi data panel dengan bantuan software E-views 10.
Hasil penelitian menunjukan analisis regresi data panel yang terbaik
digunakan adalah model Random Effect Model (REM), dengan persamaan regresi
Yit = 66,09547 – 0,050373X1it – 0,616926X2it + 0,022166X3it + 41,82393X4it –
0,001770X5it – 3,436281X6it + e. Hasil analisis R Square sebesar 57,5% yang
artinya variabel rasio likuiditas, rasio profitabilitas, rasio leverage, rasio aktivitas,
harga saham, dan tingkat suku bunga mampu menjelaskan kebijakan dividen
sebesar 57,5% dan sisanya 42,5% dijelaskan oleh variabel lain diluar penelitian.
Hasil uji F menunjukkan nilai Fhitung (9,696648) > Ftabel (2,318), artinya model
penelitian layak digunakan. Hasil uji t menunjukkan 1) Nilai thitung (-1,013997) <
ttabel (1,68107) maka hipotesis pertama yang menyatakan rasio likuiditas
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen ditolak. 2) Nilai
thitung (-0,947566) < ttabel (1,68107) maka hipotesis kedua yang menyatakan rasio
profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen
ditolak. 3) thitung (1,295066) < -ttabel (-1,68107) maka hipotesis ketiga yang
menyatakan rasio leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan
dividen ditolak. 4) Nilai thitung (3,978190) > ttabel (1,68107) maka hipotesis keempat
yang menyatakan rasio aktivitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap
kebijakan dividen diterima. 5) Nilai thitung (-3,311050) < -ttabel (-1,68107) maka
hipotesis kelima yang menyatakan harga saham berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap kebijakan dividen diterima. 6) Nilai thitung (-1,320801) < ttabel (1,68107)
maka hipotesis keenam yang menyatakan tingkat suku bunga berpengaruh positif
dan signifikan terhadap kebijakan dividen ditolak.
Implikasi dari penelitian ini adalah 1) Bagi investor sebaiknya lebih
mempertimbangkan variabel rasio aktivitas, karena terbukti berpengaruh positif
dan signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang terindeks High
Dividend 20. 2) Bagi investor sebaiknya juga mempertimbangkan variabel harga
saham (closing price), karena terbukti berpengaruh negatif dan signifikan terhadap
kebijakan dividen pada perusahaan yang terindeks High Dividend 20. Saran untuk
penelitian selanjutnya adalah 1) Penelitian selanjutnya disarankan menambah daftar
pustaka dan literasi sebagai referensi supaya dapat menyusun hipotesis yang lebih
tepat. 2) Penelitian selanjutnya disarankan menambah variabel independen lainnya
yang bisa mempengaruhi kebijakan dividen, seperti inflasi, pertumbuhan aset,
kebijakan hutang, kepemilikan manajerial, dan lain-lain.